聚享游-游戏试玩平台

　　聚享游官网app下载★✿ღ◈，聚享游试玩平台官网聚享游网站★✿ღ◈。聚享游app最新版★✿ღ◈！聚享游平台手机版 官网★✿ღ◈，聚享游捕鱼来了★✿ღ◈，迎来第四个涨停板★✿ღ◈，同时也出现32亿的天量成交额★✿ღ◈，但持有美的电器的数只ETF交投并不活跃★✿ღ◈。4月1日遭受套利资金冲击的博时深F200ETF迎来了补券的良机★✿ღ◈。针对这场套利风波★✿ღ◈，受访管理者设定的高成本门槛并没有吓退汹涌的套利资金★✿ღ◈。他建议★✿ღ◈，小规模的ETF可引入申赎上限限制★✿ღ◈，同时密切跟踪市场参与者的

　　4月1日聚享游app官方网站★✿ღ◈，因资产重组而停牌8个月的美的电器宣告复牌★✿ღ◈，开盘就出现涨停★✿ღ◈。苦于手中没有筹码的投资者寻找到一个通过ETF曲线买入该股票的渠道——通过二级市场申购ETF★✿ღ◈，立即将份额换成该基金的成份股★✿ღ◈，同时在一级市场将除美的电器的其他成分股抛售★✿ღ◈。但实践这一计划的必要条件是★✿ღ◈，ETF的申赎清单中关于其成分股美的电器的现金替代一栏为“允许”而非“必须”★✿ღ◈，“允许”意味着申购赎回基金份额时★✿ღ◈，可以用现金★✿ღ◈，也可以用证券男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈。

　　事实上★✿ღ◈，美的电器是市场上多只ETF基金的成份股★✿ღ◈，但4月1日当天仅有博时深F200ETF基金申赎清单中将美的电器现金替代栏设为“允许”男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈，这就意味着★✿ღ◈，4月1日当天★✿ღ◈，深F200ETF成了资金套利的唯一通道★✿ღ◈。

　　4月1日一开盘★✿ღ◈，大量套利资金在便蜂拥至博时深F200ETF★✿ღ◈。自早上10点半★✿ღ◈，开盘一个小时★✿ღ◈，交易量已经达到1700万★✿ღ◈，而在平日这只基金的日交易量最高也不过30万男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈。套利资金的进入令公司盘中发布公告★✿ღ◈，10点32分起★✿ღ◈，暂停一级市场赎回★✿ღ◈。至此也未能阻止套利资金的进入聚享游app官方网站★✿ღ◈，当天该ETF交易额达到2.11亿★✿ღ◈，超过了2012年年末基金1.87亿的总规模★✿ღ◈，甚至有媒体报道称深F200ETF投资组合中的美的电器已经被套利资金赎回完毕★✿ღ◈。

　　据中国证券报记者了解★✿ღ◈，4月1日当天使用现金申购的套利资金★✿ღ◈，事实上需要支付高昂的成本——T日(2013年4月1日)申购的投资者选择现金替代“美的电器”的替代现金是按照21%的溢价比例进行预收★✿ღ◈。实际替代现金清算时★✿ღ◈，按照T+2日（2013年4月3日）“美的电器”的收盘价与投资者进行现金替代款的结算★✿ღ◈，基金管理人将向投资者收取欠缺的差额★✿ღ◈，由于美的电器出现3个涨停★✿ღ◈，4月1日的现金申购者为美的电器支付了3个涨停的成本★✿ღ◈，这或许可以解释★✿ღ◈，美的电器在昨日出现第四个涨停之后★✿ღ◈，资金纷纷在二级市场兑现收益★✿ღ◈。

　　在盘中紧急停止一级市场赎回后★✿ღ◈，基金管理者受到了不同程度的质疑★✿ღ◈。对此★✿ღ◈，基金经理赵云阳解释★✿ღ◈，公司的做法是为了保护原持有人的利益★✿ღ◈。“美的电器经过资产重组★✿ღ◈，后市看涨★✿ღ◈。如果清单中设置成必须现金替代★✿ღ◈，则替代的固定现金金额是按照前收盘价计算★✿ღ◈，若有新的投资者进行申购★✿ღ◈，必然摊薄原ETF持有投资者的利益聚享游app官方网站★✿ღ◈。”

　　赵云阳解释称★✿ღ◈，博时当时的选择符合基金法律文件★✿ღ◈，选择成份股用现金替代的申购投资者男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈，需要支付投资管理人为其补券的成本★✿ღ◈，这是目前国内ETF的惯有做法★✿ღ◈。如果清单中设置成“允许”现金替代★✿ღ◈，按照基金合同约定★✿ღ◈，申购的替代现金于T+2日进行结算聚享游app官方网站★✿ღ◈。补券成本按照实际成交价计算★✿ღ◈，由投资者自行承担男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈，申购投资者支付的个股的现金相对于固定金额高出约三个涨停板★✿ღ◈，对原ETF持有者会相对公平★✿ღ◈。

　　不过从实际操作看★✿ღ◈，基金管理者设定的高成本门槛（按21%预收）并没有吓退汹涌的套利资金★✿ღ◈，相反给这只规模不到2亿的ETF流动性带来冲击★✿ღ◈，只能在4月1日当天暂停一级市场申购赎回★✿ღ◈。

　　赵云阳称★✿ღ◈，新闻报道中称“美的电器”已经被赎回完毕的说法不完全属实★✿ღ◈，当日申购的投资者★✿ღ◈，除了少量采用“美的电器”股票申购外★✿ღ◈，大部分投资者采用的是“现金替代”申购★✿ღ◈，他们支付了3个涨停板的现金成本★✿ღ◈，而基金管理人根据基金法律文件中关于补券的规定聚享游app官方网站★✿ღ◈，目前已在二级市场补足了需要的个股★✿ღ◈。

　　“小规模ETF如何应对短期套利资金★✿ღ◈，这是很多公司未来都要遇到的问题★✿ღ◈。”上海一位ETF基金经理告诉记者男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈。

　　据Wind统计★✿ღ◈，目前市场中共有58只上市交易的ETF基金★✿ღ◈，其中有38只规模低于10亿★✿ღ◈。而近几年参与ETF套利的资金越来越多★✿ღ◈，除了私募男女车车好快的车车有点污网站★✿ღ◈，也有相当部分券商组织散户参与ETF套利★✿ღ◈。“关注美的电器这样长期停牌股票的人很多★✿ღ◈，一旦找到套利的出口★✿ღ◈，即便是成本高昂★✿ღ◈，可能参与的投资者也毫不顾忌★✿ღ◈。大量的资金进入之后★✿ღ◈，相当部分的小规模ETF可能招架不住★✿ღ◈，既要保证原有投资人的利益★✿ღ◈，又要促进交投★✿ღ◈，有时候我们面临的是两难选择★✿ღ◈。”这位基金经理说★✿ღ◈。

　　赵云阳则认为★✿ღ◈，可引入债券ETF所启用的申赎上限限制★✿ღ◈。同时★✿ღ◈，基金管理人密切跟踪市场参与者的投资行为★✿ღ◈，一旦发现有异常情况出现★✿ღ◈，应采取相应的措施★✿ღ◈，以防恶意套利资金的进入★✿ღ◈。

　　撒切尔夫人 逝世习近平博鳌演讲H7N9尚无人际传播南京板蓝根禁涨令海天盛筵涉淫女星浙蒙冤叔侄曾遭逼供河北造假核销贷款戴相龙建议延长退休朝鲜核试验或用氢弹英国垃圾运往中印填埋乞丐700万补偿假新闻重庆案犯考上公务员广东陆丰交警拔枪马三家女子劳教所沙特男子猥亵长沙女